
戰(zhàn)略級(jí)內(nèi)容儲(chǔ)備有望帶來“爆款之年”。
排版/ Annalee
3月18日,閱文集團(tuán)公布2023年全年業(yè)績報(bào)告。數(shù)據(jù)顯示,2023年度閱文集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營收70.1億元;歸屬于公司股東的凈利潤8.0億元,同比增長32.3%;同時(shí),閱文經(jīng)營利潤達(dá)到7.1億元,同比增長12.8%。
近期,閱文集團(tuán)獲得摩根士丹利、花旗、交銀、野村、中金、中信里昂、交銀國際等多家機(jī)構(gòu)買入評級(jí)、增持評級(jí)。摩根士丹利發(fā)布研報(bào)表示,集團(tuán)制作和投資的電影《熱辣滾燙》票房表現(xiàn)將成近期股價(jià)催化劑,如票房超過35億元,閱文集團(tuán)股價(jià)可能升5%至20%。
據(jù)統(tǒng)計(jì),自2024年2月10日《熱辣滾燙》上映以來,閱文反彈幅度超過18%。花旗分析師發(fā)布關(guān)于閱文策略性觀點(diǎn)報(bào)告,稱影視業(yè)務(wù)今年表現(xiàn)更佳,“我們預(yù)計(jì)受惠良好產(chǎn)品管線、投資暢銷電影《熱辣滾燙》以及多部IP作品定檔,2024年有望實(shí)現(xiàn)超額收益”,料股價(jià)在未來3-6個(gè)月迎來反彈。
《熱辣滾燙》或成爆款催化劑,戰(zhàn)略級(jí)內(nèi)容儲(chǔ)備有望帶來“爆款之年”
閱文集團(tuán)制作和投資的電影《熱辣滾燙》領(lǐng)跑2024春節(jié)檔,截止3月18日,票房突破34億元,成為春季檔票房冠軍。索尼影業(yè)購買《熱辣滾燙》全球發(fā)行權(quán),負(fù)責(zé)該片海外同步上映發(fā)行。值得一提的是,早在2021年春節(jié)檔,閱文參與投資的電影《你好,李煥英》以54.13億元的票房成績位列中國影史票房第三名,而同樣是索尼影業(yè)拿下了的《你好,李煥英》英文版翻拍權(quán)。
交銀國際發(fā)布研報(bào)表示,《熱辣滾燙》成今年春節(jié)檔票房冠軍,不僅為閱文帶來了豐厚的財(cái)務(wù)回報(bào),接連不斷的爆款精品,也從側(cè)面印證了閱文在IP產(chǎn)業(yè)鏈上的綜合運(yùn)營能力,閱文繼續(xù)保持在優(yōu)質(zhì)文娛內(nèi)容領(lǐng)域爆款制造的領(lǐng)先地位。

野村發(fā)布研報(bào)稱,受宏觀因素改善,以及穩(wěn)健的內(nèi)容推出所支持,相信今年對閱文集團(tuán)的業(yè)務(wù)會(huì)是更好的一年。閱文今年將推出的自制內(nèi)容強(qiáng)大,包括《慶余年2》《斗破蒼穹2》《與鳳行》,以及電影《異人之下》等,有利集團(tuán)今年的收入及盈利增長。
由此可見,2024年閱文將迎來大產(chǎn)品周期。多部重量級(jí)待播IP劇備受矚目,或拉開24年作為爆款之年的序幕。3月18日,趙麗穎和林更新主演的《與鳳行》如期上線,開播25小時(shí)39分鐘后熱度破30000,創(chuàng)騰訊視頻最快進(jìn)爆款俱樂部劇集紀(jì)錄。
除此之外,據(jù)了解,截止3月13日,作為2023閱文全球華語IP盛典中“年度最受期待改編IP”的《慶余年2》預(yù)約人數(shù)已突破1200萬,成為全網(wǎng)首部預(yù)約破千萬的劇集;《大奉打更人》目前預(yù)約超200萬。年內(nèi)將會(huì)上線的《狐妖小紅娘月紅篇》目前預(yù)約也超300萬。
影視之外,在變現(xiàn)能力極強(qiáng)的手游領(lǐng)域,戰(zhàn)略級(jí)IP《斗破蒼穹》系列、《斗羅大陸》系列、《全職法師:獵人大師》《贅婿》《聊天群的日常生活》等IP游戲版號(hào)獲批,有望于2024年上線。國海證券發(fā)布研究報(bào)告稱,展望2024年,閱文多個(gè)版權(quán)改編方向儲(chǔ)備豐富、陣容強(qiáng)大,有望給今年業(yè)績提供較大彈性。
其中,《斗破蒼穹》《斗羅大陸》等IP都始于10年之前的網(wǎng)絡(luò)小說連載。花旗認(rèn)為,隨著電視劇/電影/漫畫和動(dòng)畫內(nèi)容的增加,IP改編業(yè)務(wù)可能會(huì)錄得可觀的按年增長。
未來預(yù)期明確,全面推進(jìn)IP多維度商業(yè)化
閱文加快IP全生命周期開發(fā)體系的建設(shè),以最快的速度與最有優(yōu)勢的IP開發(fā)能力結(jié)合。2023年12月11日,基于強(qiáng)化在動(dòng)畫和漫畫領(lǐng)域的內(nèi)容布局,閱文還宣布收購騰訊動(dòng)漫部分資產(chǎn),將《狐妖小紅娘》《一人之下》等頭部國漫IP收入自身的IP庫。花旗、中金、富瑞也都表達(dá)了對這筆收購案的看好,豐富了閱文上游頭部IP儲(chǔ)備,補(bǔ)充動(dòng)畫產(chǎn)能的同時(shí)為小說漫改的合作產(chǎn)線鞏固基礎(chǔ),有望為閱文業(yè)務(wù)增長帶來新驅(qū)動(dòng)。
富瑞在研究報(bào)告中指出,此筆交易將進(jìn)一步擴(kuò)大IP開發(fā)的內(nèi)容組合、人才資源和效率,釋放動(dòng)漫IP協(xié)同效應(yīng)。交銀國際認(rèn)為此筆收購在豐富IP儲(chǔ)備同時(shí),強(qiáng)化IP多元化開發(fā)協(xié)同。
在IP全生命周期開發(fā)體系的建設(shè)上,閱文將擁有新麗、騰訊動(dòng)漫兩大知名廠牌資產(chǎn),形成了集網(wǎng)文、精品劇集、漫畫與動(dòng)畫、游戲和IP衍生的全過程IP規(guī)劃和運(yùn)營體系,被認(rèn)為是當(dāng)前最明確,也是最有想象空間的IP開發(fā)公司樣本之一。
天風(fēng)證券稱,閱文長期有望依托IP生態(tài)鏈成長為全球頂尖的文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。
2023下半年依托IP全生命周期開發(fā)體系,閱文從多個(gè)維度全面提速IP商業(yè)化業(yè)務(wù),特別在海外及短劇已經(jīng)取得了實(shí)實(shí)在在的商業(yè)價(jià)值和社會(huì)價(jià)值。
短劇探索或帶來增量機(jī)會(huì),閱文集團(tuán)去年年底進(jìn)軍精品短劇市場,發(fā)布了“短劇星河孵化計(jì)劃”,以及互動(dòng)短劇的創(chuàng)新嘗試,進(jìn)一步豐富內(nèi)容生態(tài)。首部互動(dòng)短劇《諜影成雙》計(jì)劃在今年上線。根據(jù)ADXray數(shù)據(jù),閱文出品玄幻短劇《萬道龍皇》上線72小時(shí)內(nèi)流水突破千萬元。

短劇投入低、止損快,模式打通后或?qū)⒓铀倨脚_(tái)中長尾IP內(nèi)容改編,拓展商業(yè)化潛力。據(jù)閱文公告稱,閱文將與騰訊聯(lián)手在2023-2025年推出300部短劇,以滿足不斷增長的需求。富瑞證券認(rèn)為其中260個(gè)作品預(yù)計(jì)將提前完成。
短劇之外,閱文還在強(qiáng)化出海業(yè)務(wù)。在海外發(fā)行上,與包括索尼影業(yè)、迪士尼、愛奇藝國際、騰訊視頻國際等幾大集團(tuán)達(dá)成合作,繼《慶余年》《贅婿》《斗羅大陸》《錦心似玉》等IP劇集在海外上線后,《人世間》《熱辣滾燙》《慶余年2》等影視作品也將通過迪士尼流媒體平臺(tái)和索尼哥倫比亞發(fā)行登陸全球市場。
此外,AI技術(shù)將在生態(tài)中扮演更加關(guān)鍵的角色,比如閱文曾公布AIGC幫助漫改效率提升20%,AI機(jī)翻可讓翻譯成本降低到1%。摩根士丹利和富瑞證券等機(jī)構(gòu)認(rèn)為,這些AI戰(zhàn)略布局將為閱文集團(tuán)帶來新的增長動(dòng)力,推動(dòng)公司在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)和IP開發(fā)領(lǐng)域的長期發(fā)展。
綜合來看,資本市場對其長期增長潛力保持樂觀。一方面是基于閱文在網(wǎng)絡(luò)文學(xué)和IP開發(fā)領(lǐng)域的深厚積累,另一方面則還是對閱文接下來的戰(zhàn)略內(nèi)容儲(chǔ)備充滿信心,使其具備了強(qiáng)大的市場競爭力和發(fā)展?jié)摿ΑkS著公司戰(zhàn)略的逐步落地和內(nèi)容儲(chǔ)備的進(jìn)一步釋放,閱文集團(tuán)有望在未來幾年內(nèi)實(shí)現(xiàn)更加亮眼的業(yè)績表現(xiàn),為投資者帶來豐厚的回報(bào)。